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Lösung des Yen-Rätsels und des zerfallenden japanischen Anleihenmarktes

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Der japanische Yen fiel auf ein 40-Jahres-Tief von über 162 gegenüber dem Dollar, während die Renditedifferenz zwischen US-amerikanischen und japanischen Staatsanleihen mit zehnjähriger Laufzeit nahe dem Tiefpunkt des Zyklus sank – eine Anomalie, die deutlich im Widerspruch zu Lehrbuchmodellen steht. Zudem hat der Yen seinen Status als klassische Safe-Haven-Währung verloren und wer nach den alten Regeln auf eine Trendwende wartet, könnte sich gewaltig irren.

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